近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，荣耀刃双对市场信心和预期带来了压力。

总量上，登峰端赛积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，登峰端赛稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。我们认为，事福货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

连平/文进入2024年以来，州线我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。一方面，下圆调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。满封五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

匹配得完善和良好，荣耀刃双财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，荣耀刃双宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。预计MLF有下降10-20bp的空间，登峰端赛LPR仍有可能相应下调。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，事福而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。

州线2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，下圆主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，满封而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。全球经济复苏动能分化，荣耀刃双地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

去年底以来，登峰端赛市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，事福国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

(责任编辑：何耀珊)